長榮鋼股東會即將登場，長榮鋼股東將選出4席董事及3席獨董。紛擾多日的長榮鋼公司派近期獲得中立的國際投資代理機構 ISS（Institutional Shareholder Services）的支持，ISS報告公開支持長榮鋼董事會（哥哥張國華派）提名的董事，此舉對股權爭奪戰投下新變數。
ISS是全球最大且專為外資法人提供上市公司股東會議案研究、諮詢及委託書徵求的中立研究機構，其出具報告在外資圈具有「投資圈的米其林指南」權威地位，並成為外資法人在投資時的依據。
對於投資人來說，最重要的一定是公司的競爭優勢，就是為什麼只有這間公司能，但是別人不能，還有後進者的進入障礙在哪裡？競爭優勢的具體體現就是毛利率，可是財報不會告訴股民為何毛利率會這麼高，所以投資人只能從分析報告或是相信權威機構的整理分析。
然而，中立機構的研究報告經常成為投資人關注的焦點，甚至是操作的參考依據。只是坊間的研究報告花樣很多，有些的確是分析師的嘔心瀝血之作，實在有料、分析精闢，但也有很多報告是主力出貨的煙霧彈，誘惑投資人買進的陷阱。研究報告學問不少，如果不了解箇中玄機，或沒有仔細判斷而貿然跟進，屆時慘遭套牢或虧損機會就非常大。
長榮兄弟鬩牆撲朔迷離，長榮鋼在專業經理人帶領下的績效，外戚派終將黔驢技窮，原形畢露。ISS在2022年5月下旬出具關鍵報告書，支持長榮鋼鐵公司派所推選出來的董事候選人。對長榮的弟弟派來說，對國際投資機構投票意向具有關鍵影響力的ISS出具不支持弟弟派的建議所產生的影響性，更值得觀察。
按國際投資機構編制，通常在前端設有產業分析師與配置投資組合的產品經理，後端則有針對所投資企業進行公司治理分析的團隊，每到股東會召開旺季，公司治理分析團隊就會做出投票結論供前端參考，尤其是熱門企業。這次報告書的主要原因就是這些候選人就是原來的經營團隊，而且連續幾年已繳出漂亮的成績單。
歷史如鏡，每當企業出現經營權紛爭時，類似ISS這種關注股東權益的獨立中壢調查機構角色就非常重要，且對國際投資機構有著極大影響力，過去矽品股權、中石化與彰銀經營權爭奪戰，ISS都是大股東雙方極力爭取的對象，這次長榮之爭也不例外。
眾所周知，外界不支持外戚與弟弟派的原因不難理解，就是未能提供可以改革董事會令人信服的理由。就是因為外戚跟弟弟們彼此不信任，連最基本的董事名單都無法呈現，只能用法人先掛名，再加上外戚們搞出太多荒唐事，從鄭深池的長榮證券案、二次金改洗錢案，謝國獻教唆黑道案，這些不走正道的做為，都讓外資卻步。
眾所周知，ISS向來重視企業財報透明度與經營團隊績效，ISS報告書破天荒打臉弟弟外戚派，ISS認為，相關人馬未能提供任何明確的論述，來證明長榮鋼的董事會控制權需進行轉移，故建議支持公司派董事以延續公司長期成長。
（作者為資深小散戶/ 本文不代表《前進新聞網》立場）
